El search fund ¿Una mejor alternativa a un fondo de capital privado?

Posted on by Luis Perezcano

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El search fund: ¿Mejor alterntativa a un fondo de capital privado?El proceso de reunir inversionistas para operar un fondo de capital privado está sembrado de un círculo vicioso tras otro. Necesito tener un track record exitoso para conseguir dinero de inversionistas, pero no puedo desarrollar la experiencia necesaria si no cuento con dinero para hacer mis primeras inversiones. Inversionistas potenciales quieren ver oportunidades concretas antes de comprometer su capital; empresarios e intermediarios en busca de capital no me toman en serio porque no tengo recursos disponibles.

El search fund se parece mucho a un fondo de capital privado que tiene una sola empresa en su portafolio. En este sentido, tiene elementos que hacen menos complejo tanto el proceso de reunir capital como el de operar el fondo. Esto es especialmente cierto para un administrador que busca lanzar su primer fondo.

En el libro que saldrá a la venta en unas semanas explicamos el modelo del search fund y discutimos algunas de las ventajas que tiene sobre un fondo de capital privado. Algunas de estas son las siguientes:

  • Un search fund requiere considerablemente menos recursos que un fondo de capital privado, ya que no busca adquirir un conjunto de empresas, sino una sola.
  • Aunque se requieren recursos para financiar un periodo de búsqueda de duración incierta, este monto no sólo es relativamente reducido, sino que además establece un tope para la pérdida de los inversionistas y para el costo del emprendedor en caso de que el proyecto no prospere.
  • Un search fund no tiene el inconveniente del blind pool o el cheque en blanco, pues los inversionistas conocerán la empresa que el administrador pretende adquirir, sus características y las condiciones de la transacción antes de aportar capital para la adquisición, y además tendrán la facultad de elegir no participar en la adquisición.
  • La estructura operativa y administrativa de un search fund es mucho menos costosa que la de un fondo de capital privado y –salvo por el capital inicial para la búsqueda— no se financia con capital de los inversionistas.
  • En el caso del search fund, el rendimiento puede ser equivalente e incluso superior al de un fondo de capital privado.
  • La estructura de la transacción puede incorporar elementos que contribuyen a dar mayor protección al capital y al rendimiento de los inversionistas.
  • Finalmente, y no obstante que el monto de capital para un search fund es mucho menor, la compensación para el administrador puede ser equivalente en monto a la de los socios del general partner de un fondo de capital privado.

 

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Comentarios

  • Miguel Angel Montoya Gálvez

    Solicito atentamente una reseña de search fund.
    Gracias por las atenciones.

  • Ar2rocuevas

    Hola me gustaría hacer una reseña del libro mi correo ar2rochevas@hotmail.com

  • Fgm
  • Arturo Gutierrez

    Muy interesante el nuevo libro sobre el Search Fund con gusto podría hacer una reseña arturo_gtz82@hotmail.com

  • eduardo

    También me gustaría colaborar con la reseña del libro. Sds. eduardopazdiaz@gmail.com

  • Angel

    Es buena idea el concepto del search fund. El punto a resolver en mexico son contactos adecuados. Saludos
    contact : talentiag@ gmail.com

  • Luis Almanza

    Hola Luis, creo que es una buena alternativa sobre todo tomando en cuenta el estatus de la cultura de inversión en México. Con gusto puedo participar con la reseña. Saludos luis.almanza@itesm.mx

  • Gracias por tu comentario Angel. Sin duda el tema de la red de contactos es fundamental. En el libro encontrarás, entre otras cosas:

    1) un modelo estructurado para conseguir el capital;
    2) una metodología de búsqueda sistemática para ubicar oportunidades de inversión; y
    3) una serie de instrumentos financieros para estructurar la transacción que alinean los intereses de los participantes y le permiten al emprendedor adquirir una participación sustancial en la empresa objetivo.

  • Angelica Tello

    Leyendote Luis ya me parecen apasionantes los search funds. Me atrae el construir un pitch que vaya mas alla de vender, que se dirija a conectar y a establecer una relacion con la empresa y los inversionistas que va durar un rato. Como crearla, mantenerla y reproducirla. Crees que ahi este el mayor reto?
    Me gustaria colaborar con una reseña de tu libro, gracias de antemano: angietp@icloud.com

  • José Nicolás Moya Ortíz

    Les dejo mi email para tener esta formidable lectura a mi alcance: josenicolasmoyaortiz@gmail.com Saludos y en comunicación.

  • Xico Mendez

    Aqui dejo mi email para tener acceso al libro en cuanto salga; se los voy a agradecer mucho, xico.mendez@hotmail.com

  • Erick Jimenez

    Me interesa el libro sobre este tema. Soy Erick Jimenez de AdL Holdings http://www.adlholdings.com , e-Mail: ejimenez@adlholdings.com

  • Rafael Jimenez

    En mi opinión, un problema de un “Search fund”es que no diversifica el riesgo en un portafolio de empresas. Es decir si la única empresa invertida no tiene el éxito esperado y se pierde dinero, no habrá oportunidad de compensar la pérdida con otras inversiones mas afortunadas.

  • Es un buen punto Rafael. De ahí la importancia del proceso de selección de la empresa, el due diligence y la gestión que lleve a cabo el emprendedor junto con su consejo de administración.

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