Los principios de inversión de Sam Zell

Posted on 27/01/2012 by Luis Perezcano

This entry was posted in Capital Privado and tagged , . Bookmark the permalink.

Principios de Inversión de Sam Zell@javierlle me envía por Twitter Los principios de inversión del controvertido Sam Zell, uno de los principales inversionistas de bienes raíces en el mundo, y con intereses significativos en México.

  1. Cuando todos van por la derecha, mira a la izquierda.
  2. No aceptes sorpresas en tu operación.
  3. Asegúrate que los incentivos de la administración estén alineados con los del inversionista.
  4. Incorporar sentimientos en el análisis de una inversión inevitablemente lleva a una falta de disciplina.
  5. Nada debe interferir entre una compañía y su responsabilidad fiduciaria con sus inversionistas.
  6. Cuando no vendes un activo de tu portafolio estás decidiendo comprarlo.
  7. Liquidez = Valor
  8. Busca oportunidades en mercados con demanda insatisfecha.
  9. Busca buenas compañías con malos balances.
  10. Compra posiciones significativas para que puedas influenciar tu propio destino.
  11. La definición de socio es alguien que toma el mismo riesgo que tú.
  12. Entiende el downside.
  13. A final de cuentas, todo tiene que ver con Economía I: Oferta y Demanda.

 

A 10 les gusta este post.
No me gusta

Artículos Relacionados

Participación de Fondos de Pensiones Mexicanos en Vehículos Promotores de Capital Privado

Mediante reformas a diversas disposiciones legales, a partir de septiembre de 2009 se eliminaron restricciones para que los Fondos de Pensiones mexicanos -es decir, de las Sociedades de Inversión Especializada en Fondos para el Retiro (SIEFORES)- realicen inversiones de capital … Leer más →

Comentarios

  • Enrique

    Muy interesante el artículo.

    ¿Qué expectativas o comentarios tendrían ustedes para la entrada de otros inversionistas institucionales, como por ejemplo, compañías de seguros?

    Saludos.

  • http://www.kapitalprivado.com/ Luis Perezcano

    Gracias por tu comentario Enrique. Las compañías de seguros pueden invertir en fondos de capital privado desde hace varios años. Tienen permitido alrededor del 1% de sus reservas técnicas y de su capital mínimo de garantía en fondos expresamente autorizados por la CNSF. Muy pocas lo han aprovechado y en montos muy pequeños.
    Los fondos corporativos de pensiones también pueden invertir sujeto a que el fondo en el que se va a invertir cuente con una autorización de la Secretaría de Hacienda.
    Amexcap ha cabildeado para que no se tenga que tramitar distintas autorizaciones ante diferentes instancias regulatorias. Lo ideal sería que si el fondo de capital privado cumple con requisitos bien establecidos de transparencia, políticas de reporte y valuación, y gobierno corporativo, que automáticamente fuera sujeto de inversión de cualquier inversionista institucional.
    Quizá Luis González pueda nos dar más detalle sobre este punto.

  • Luis_Gonzalez

    Enrique,

    La entrada de compañías de seguros (y afianzadoras) ya está permitida en ley. Para que las aseguradoras, sociedades mutualistas de seguros y afianzadoras mexicanas puedan invertir sus reservas técnicas y capital mínimo de garantía en fondos de capital privado, SINCAS o FICAP, se requiere visto bueno de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas y autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, previo cumplimiento de determinados requisitos (p.e., que dichos fondos inviertan exclusivamente en México). Lamentablemente el trámite de autorización es muy lento (1 año incluso), lo cual impacta en el costo de constitución del fondo, por lo que si bien estos cambios fomentarán la entrada de aseguradoras al mercado de fondos de capital privado, en la medida en que no se establezcan plazos precisos para lograr la autorización CNSF-SHCP, muchos fondos de capital privado lo pensarán dos veces antes de explorar esa avenida.

    Saludos!

  • Enrique

    Gracias, ambas respuestas fueron muy informativas y completas.

    Saludos.

  • jsaliba

    Excelente 'post', muchas gracias por toda la informacion.

    Me queda una duda: hay alguna restrición sobre el % de Assets Under Management que los Afores pueden invertir en Capital Privado? Tendran algun estimado de cuanto (%) van a dedicar en los proximos años a este vehiculo?

    Tengo entendido que es riquisto que los fondos de Capital Privado que reciben fondos por medio de los Afores estan restringidos a inversiones Nacionales (e.g., un Afore Mexicano no puede invertir en un fondo de Capital Privado en los EEUU, aun si se registra en Mexico)

    Saludos

  • http://www.creatublog.co/ Info

    Gracias por compartir estos principios.