Capital Privado al Rescate es el título de un reciente artículo de Private Equity International que habla de las pobres expectativas de rendimiento para los mercados tradicionales de deuda y capital en este año que empieza y de la importancia de tener un portafolio bien estructurado de activos alternativos.

Analistas y gurús financieros están mandando el mensaje de reducir las expectativas de rendimiento para 2012.  Los optimistas están prediciendo volatilidad; los pesimistas, recesión global provocada por la crisis de deuda europea, aunado a altos niveles de desempleo y bajos niveles de consumo en las economías desarrolladas.  En este contexto, las inversiones alternativas deberían de cobrar una mayor importancia en el portafolio de los grandes inversionistas institucionales.

El director en jefe de inversiones de Calpers, uno de los mayores inversionistas del mundo con activos bajo administración de más de 200 mil millones de dólares, confía en que sus inversiones en capital privado serán las que les permitirán incrementar el retorno de su portafolio base y obtener los rendimientos que necesitan para mantener los beneficios de sus pensionados.  Comenta que los mercados públicos son muy eficientes y es muy difícil obtener rendimientos superiores –y para tal caso inferiores—a la media siguiendo una estrategia prudente.  Su programa de capital privado ha sido instrumental para llegar a su rendimiento objetivo de largo plazo de 7.75%.

Adicionalmente, los vintage years de bajo crecimiento y difíciles condiciones económicas suelen ser muy buenos para fondos de capital privado que encuentran oportunidades y valuaciones atractivas y usualmente el periodo de inversión coincide con el de la recuperación de la economía.

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