Conceptos de Capital Privado – Dilución

Posted on by Luis Perezcano

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Dilución se refiere a la disminución en el porcentaje de propiedad de una compañía derivado de un aumento de capital y la emisión correspondiente de acciones adicionales.  La dilución tiene un efecto proporcional en la disminución de la utilidad por acción.  Cuando una empresa hace un aumento de capital los socios que no lo suscriben se diluyen.

El concepto de dilución es muy importante en capital privado, ya que la entrada de un nuevo inversionista que aporta capital fresco a la empresa hace que los socios anteriores disminuyan su porcentaje de propiedad en la misma y su participación en las utilidades futuras.  La idea es que los recursos aportados por el nuevo inversionista incrementen el valor de la empresa en una proporción mayor a la dilución y que el valor de una participación menor en una compañía más grande sea mayor que el valor de una participación menor en una compañía más chica.

La dilución es todavía más importante en proyectos de venture capital y start-ups fundadas por emprendedores, ya que usualmente pasan por varias rondas de levantamiento de capital –con su correspondiente dilución— antes de empezar a generar utilidades.

Marc Suster, autor del blog sobre capital emprendedor Both Sides of the Table, explica más claramente este concepto en su artículo Understanding How Dilution Affects You at a Startup de donde saco la siguiente infográfica.

 

Dilución en capital privado

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